十月以来小麦市场呈现先扬后抑的行情，在商品期货普遍低迷的情况下，市场中远期WS607、WS609合约走势却十分强劲，小麦晚播以及短期内供给压力是刺激其上涨的主要因素，随着小麦现货价格的回落以及后期供给压力的趋浓，近期小麦期货价格大幅下挫，预计后期仍有继续回落的空间。
小麦前期上涨呈现远强近弱的特性，前期带动小麦上涨的主要是三个因素。首先由于农民忙于播种小麦以及集中将经历放在销售玉米方面，短期国内小麦主产区农民出售小麦数量仍相对有限，部分地区出现供应紧张的情况；其次粮库在部分地区高价继续展开小麦收购行为刺激了麦价的上涨；最后小麦播种期的延后,新麦品质降低，这导致了国内小麦远期合约涨势强于近期合约的最主要的原因之一。
小麦供给压力日渐浓重，小麦价格大幅回落。目前国内大部分地区小麦播种已接近尾声，预计在十月底国内大部分地区小麦播种可基本结束，农民将逐步回到小麦销售市场之中来，同时近期市场又传闻小麦拍卖将再度展开，11月3、4日河南郑州举行的郑州小麦展示交易会中将拍卖2004年进口小麦，拍卖数量在30-40万吨，这对国内小麦市场有较大的心理利空作用，而国内小麦现货价格也开始滞涨回落。在期货市场上，从郑交所每周公布的小麦仓单情况来看，随着价格的上涨强麦仓单从月初的6874张增加到月末9202张，表明后期价格的上涨将面临越来越多的仓单压力。
部分地区小麦晚播已成定局,后期天气值得关注。由于天气使然，部分地区小麦晚播已成定局，同时由于近期小麦适播期的降雨量并不太大，大部分地区农田积水相对不多，再加上目前天气晴好、温度比较适宜，只要适当加大小麦播种量，可能出苗良好，密度不会减少。关键是后期温度的相关变化，若温度明显下降，则晚播对小麦产量、品质不利影响将得到进一步放大，有可能再度刺激小麦远期合约的价格。
综上所述，步入11月后，农民逐步回到小麦销售市场之中以及部分粮库的陈麦拍卖使得国内小麦市场供给压力骤现，在市场需求持续疲软的情况下，国内小麦现货价格纷纷滞涨回落，这势必进一步带动期货价格的下跌，预计国内小麦期价将呈现易跌难涨的态势，当然也不排除市场利用小麦播种天气的题材继续推高远期合约，因此投资者后期天气情况仍值得关注。
[责任编辑：渤海期货商务网]
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